Termos de Finanças e Negociação Explicados: O que é Reflation Por Minyanville. 22 de abril de 2014, 15h30min EDT Até mesmo traders e investidores profissionais não falam a língua de colegas que trabalham em um segmento diferente do mundo financeiro. Com isso em mente, apresentamos essa coluna semanal, olhando para um termo financeiro ou de negociação esotérico ou potencialmente mal compreendido toda semana. Depois de trazer você carry trade e contango nas colunas anteriores, agora focar em reflation. O que exatamente é a reflação Como Michael Gayed, da Pension Partners, explica, a Reflação é o processo de restaurar a inflação à sua média histórica de longo prazo e pode ser considerada uma cura para a potencial deflação. Darryl J. Poisson, fundador e presidente da DJP Wealth Management, acrescenta que a reflação é uma tentativa de reduzir a contração econômica natural - ou reacender o ciclo de expansão dos negócios - que invariavelmente acompanha uma expansão significativa. Isso pode ser feito por meio da política monetária - os bancos centrais podem aumentar a oferta monetária, reduzir as taxas de juros e / ou facilitar a exigência de reservas bancárias - ou mudanças na política fiscal federal que reduzam os impostos ou afrouxem os regulamentos de negócios. Todos esses esforços são feitos para aumentar a quantidade de dinheiro que circula na economia e instilar confiança nos consumidores e nos agentes do mercado. Por exemplo, vamos dizer que a inflação está tendendo a 2,5 em um ano, e no ano seguinte, as pressões deflacionárias trazem essa taxa para 0. No ano seguinte, o governo dos EUA e o Federal Reserve introduziriam políticas para elevar a taxa de inflação. para a linha de tendência de longo prazo (2.5). Como essa inflação representa um retorno à tendência de longo prazo, é considerada uma reflação. De onde vem a palavra reflação de acordo com Michael Greaney, diretor de pesquisa do Centro de Justiça Econômica e Social. a palavra reflação foi introduzida após a quebra do mercado de ações em 1929 e cunhada por Irving Fisher, o economista neoclássico mais lembrado por sua equação da Teoria da Quantidade de Dinheiro (QTM). Antes do acidente, Fisher previa que o mercado acionário americano alcançara um nível de prosperidade permanente - um patamar permanentemente alto. Mesmo depois da Terça-Feira Negra e do início da Grande Depressão, Fisher insistiu que os valores de segurança, na maioria dos casos, não eram inflacionados. Para Fisher, o principal problema era a deflação - uma redução dos preços causada por uma diminuição na oferta monetária. Para evitar dizer que a solução para a deflação foi a inflação, o que não parece bom, ele chegou ao termo "reflação". Em nome da reflação, Fisher defendeu que o governo leve os preços de volta aos seus níveis pré-colisão, criando moeda apoiada pela dívida, aumentando assim a oferta monetária e restaurando a confiança do consumidor e do investidor. Segundo a Investopedia. a reflação foi na prática muito antes de Fisher cunhar o termo: a política de reflação tem sido usada pelos governos americanos para tentar reiniciar expansões de negócios fracassadas desde o início dos anos 1600. Embora quase todos os governos tentem, de alguma forma ou de outra, evitar o colapso de uma economia após um boom recente, nenhum jamais conseguiu evitar a fase de contração do ciclo econômico. Muitos acadêmicos realmente acreditam que a agitação do governo só atrasa a recuperação e piora os efeitos. Assim, a reflação é um esforço para reforçar artificialmente as expansões de negócios, mas nunca conseguiu reverter totalmente uma contração. Por esse motivo, pode ser um assunto bastante contencioso. Como os investidores podem se beneficiar da reflação Para responder à pergunta de forma muito ampla - ações. Em geral, os estoques se saem bem durante os períodos de reflação, porque a reflação é sempre uma resposta às pressões deflacionárias, que tipicamente remetem as ações a patamares baixos de preços. Como os bancos centrais e o governo trabalham para estimular a economia, a reflação desses esforços resulta em um ambiente mais saudável para a tomada de risco das ações. As expectativas de reflação tendem a ser o ponto de virada para uma tendência de baixa nas ações, e trazem consigo o potencial de ganhos pesados no período inicial de recuperação do nível de preços, nos disse Michael Gayed. Além disso, os fundos de obrigações também podem ser uma escolha sólida de investimento, à medida que o preço dos títulos aumenta à medida que as taxas de juro são reduzidas. A flexibilização quantitativa é uma política monetária não convencional em que os bancos centrais compram ativos financeiros na esperança de reduzir as taxas de juros e aumentar a oferta monetária. Além disso, o QE aumenta a oferta monetária de uma nação, levando muito capital para instituições financeiras, promovendo, assim, o aumento de empréstimos e liquidez. O QE reduz as taxas de juros e aumenta a oferta de dinheiro, ambas táticas usadas para a reflação, mas o QE e nossa palavra da semana realmente andam de mãos dadas De acordo com David Stein. Fundador da Darby Creek Advisors, a flexibilização quantitativa, pelo menos como praticada pelo Federal Reserve, não aumenta diretamente a oferta monetária. Todo esse dinheiro recém-criado fica nas contas de reserva excedentes dos bancos. No entanto, os efeitos do QE são reflacionários, ou pelo menos pretendem ser. Como diz Stein, os membros do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) estão tentando pressionar para baixo as taxas de juros, reduzindo a oferta de títulos do Tesouro, forçando os investidores a obter rendimento e comprar ações. O boom da desigualdade resultante supostamente nos faz sentir mais ricos e mais propensos ao dinheiro emprestado, aumentando, assim, a oferta monetária, à medida que os bancos emprestam mais. Tem um efeito reflacionário, diz Stein, acrescentando que o QE é mais um jogo psicológico que os bancos centrais jogam. Nota do editor: Esta reportagem afirmou originalmente que David Stein é o principal estrategista de investimentos e estrategista de portfólio do Fund Evaluation Group. Stein não trabalha mais no Grupo de Avaliação de Fundos. O que é flexibilização quantitativa Você já reparou que no mundo dos negócios sempre parece haver uma palavra de buzz fazendo suas rondas? Termos como recessão dupla. inflação, desemprego, estímulo, e se voltarmos um pouco mais longe, grandes demais para fracassar, ativos tóxicos e o qualificador popular, nesses tempos econômicos Agora que percorremos a memória econômica, vamos coroar o chavão econômico de setembro e Outubro de 2010: flexibilização quantitativa. Como o Fed não tratará oficialmente dessa questão até a reunião de novembro, será, sem dúvida, notícia de primeira página em novembro também. (Para saber mais, consulte Formulando a política monetária.) O que você notou? Esses termos da moda financeira fazem com que eles sejam divulgados com mais rapidez do que a definição Se você não sabe o que é o alívio quantitativo, não está sozinho. Aqui está uma definição fácil de uma linha: o governo compra coisas para estimular a economia. Um pouco mais de detalhes O Federal Reserve (Fed) é responsável por manter a economia saudável. Como o sangue em seu corpo, há um fluxo de dinheiro que viaja do Fed através dos bancos, para sua carteira, para as empresas, de volta aos bancos e de volta para o Fed para iniciar o processo novamente. Se esse processo for interrompido, causará sérios problemas na economia, assim como uma artéria entupida poderia causar um ataque cardíaco. Se os bancos não estão emprestando dinheiro, esse fluxo desacelera ou pára. Se o consumidor está economizando dinheiro em vez de gastá-lo, as empresas não estão vendo um fluxo de dinheiro que causa transtornos. Economizar é ótimo para nossas finanças pessoais, mas a economia em larga escala prejudica os negócios. O Fed tenta impedir que ocorram bloqueios. O Fed faz isso de duas maneiras. O primeiro é com taxas de juros. Se o fluxo de dinheiro é restrito, eles baixam a taxa de juros para encorajar os consumidores a comprarem e emprestarem e os bancos emprestarem. Neste momento, o fluxo é tão perturbado pelos bancos que não emprestam dinheiro, altos índices de desemprego e mais americanos que acreditam que o Fed atualmente tem taxas de juros em torno de 0. Isso significa que eles superaram essa ferramenta, já que as taxas de juros não podem ir abaixo de 0. (Saiba mais sobre o governo e a economia no Top 6 de resgate do governo dos EUA.) Quando isso acontece, o Fed pode colocar em ação outra ferramenta chamada flexibilização quantitativa. Isso é simplesmente o governo comprando ativos. Eles podem comprar títulos, títulos do Tesouro. hipotecas ou outros tipos de ativos. E eles fazem isso em grande escala. QE2 (Quantitative Easing, segunda rodada) bombeará 1 trilhão para a economia se as estimativas estiverem corretas. A compra desses ativos faz com que as taxas de juros caiam, o que estimula ainda mais a economia, pelo menos em teoria. Problemas com QE Para que o Fed compre esses ativos, eles precisam imprimir mais dinheiro. OK, eles realmente não imprimi-lo, há uma maneira do século 21 de ativá-lo. Imprimir mais dinheiro eventualmente diminui o valor do dólar e pode causar um problema de inflação mais tarde. Em seguida, as economias normalmente não respondem bem, a longo prazo, à engenharia artificial. Impulsionar o valor do dólar pode elevar o custo das commodities. De acordo com Robert Lenzner, repórter sênior da Forbes Magazine. Já podemos ver essas avaliações falsas ou bolhas, observando a recente subida do preço do ouro. O outro problema com o preço das commodities que aumentam artificialmente é que o consumidor médio pode acabar pagando mais por itens essenciais básicos como trigo, açúcar, café e carne de porco, só para citar alguns. Lembre-se de quando o preço da gasolina subiu para 4 por galão Se os preços que pagamos pelos essenciais aumentam, a estimulação da economia é compensada por custos mais altos. The Bottom Line Qualquer coisa com raízes do governo terá adeptos apaixonados e dissidentes igualmente apaixonados. Nós já tivemos uma rodada de flexibilização quantitativa e, a julgar pelos comentários de Bernankes em outubro, uma segunda rodada de flexibilização quantitativa, sendo apelidada de QE2 pela mídia financeira, está a caminho. (Para mais, confira 4 Intervenções do governo: eles funcionaram?) Quantitative Easing O que é Quantitative Easing O quantitative easing é uma política monetária não convencional na qual um banco central compra títulos do governo ou outros títulos do mercado para reduzir as taxas de juros e aumentar o estoque de dinheiro. A flexibilização quantitativa aumenta a oferta monetária inundando as instituições financeiras com capital, em um esforço para promover empréstimos e liquidez aumentados. O afrouxamento quantitativo é considerado quando as taxas de juros de curto prazo estão próximas de zero ou não envolvem a impressão de novas notas. Carregando o jogador. Descontando o Quantitative Easing No quantitative easing, os bancos centrais visam a oferta de dinheiro através da compra ou venda de títulos do governo. Quando a economia empaca e o banco central quer incentivar o crescimento econômico, compra títulos do governo. Isso reduz as taxas de juros de curto prazo e aumenta a oferta monetária. Esta estratégia perde a eficácia quando as taxas de juro se aproximam de zero, altura em que os bancos têm de implementar outras estratégias para impulsionar a economia. Outra estratégia que eles podem usar é direcionar os ativos dos bancos comerciais e do setor privado, na tentativa de estimular o crescimento econômico, incentivando os bancos a emprestar dinheiro. Note que a flexibilização quantitativa é muitas vezes referida como QE. Os inconvenientes da flexibilização quantitativa Se os bancos centrais aumentam a oferta de moeda muito rapidamente, isso pode causar inflação. Isto acontece quando há aumento de dinheiro, mas apenas uma quantidade fixa de bens disponíveis para venda quando a oferta monetária aumenta. Um banco central é uma organização independente responsável pela política monetária e é considerado independente do governo. Isso significa que, embora um banco central possa dar fundos adicionais aos bancos, eles não podem forçar os bancos a emprestar esse dinheiro a indivíduos e empresas. Se esse dinheiro não acabar nas mãos dos consumidores, os empréstimos aos bancos não terão impacto sobre a oferta monetária e, portanto, serão ineficazes para estimular a economia. Outra conseqüência potencialmente negativa é que a flexibilização quantitativa geralmente causa uma depreciação no valor da moeda do país de origem. Dependendo do país, isso pode ser negativo. É bom para as exportações de um país, mas é ruim para as importações, e pode resultar em que os residentes do país tenham que pagar mais por produtos importados. A flexibilização quantitativa é considerada uma política monetária não convencional, mas foi muito implementada nos últimos tempos. Após a crise financeira global de 2007-08, o banco central dos EUA, o Federal Reserve, implementou várias rodadas de flexibilização quantitativa. Mais recentemente, o Banco do Japão e o Banco Central Europeu implementaram o QE. Para mais informações sobre a política de flexibilização quantitativa, leia Quantitative Easing: O que está em um nome
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