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A mecânica básica dos swaps cambiais e swaps de moeda cruzada (Extrato das páginas 73-86 do BIS Quarterly Review, março de 2008) Um contrato de swap FX é um contrato no qual uma parte toma emprestada uma moeda e simultaneamente empresta outra para segunda festa. Cada parte utiliza a obrigação de pagamento à sua contraparte como garantia e o montante do reembolso é fixado à taxa a termo de câmbio a partir do início do contrato. Assim, os swaps cambiais podem ser vistos como empréstimos / empréstimos garantidos por garantias cambiais livres de risco. O gráfico abaixo ilustra os fluxos de fundos envolvidos em uma troca de euro / dólar como exemplo. No início do contrato, A toma emprestado XS USD e empresta X EUR para B, onde S é a taxa à vista de câmbio. Quando o contrato expira, A retorna XF USD para B, e B retorna X EUR para A, onde F é a taxa forward de FX desde o início. Os swaps cambiais têm sido empregados para levantar moedas estrangeiras, tanto para instituições financeiras quanto para seus clientes, incluindo exportadores e importadores, bem como investidores institucionais que desejam proteger suas posições. Eles também são freqüentemente usados ​​para negociações especulativas, normalmente combinando duas posições de compensação com diferentes vencimentos originais. Os swaps cambiais são mais líquidos em prazos inferiores a um ano, mas as transações com prazos mais longos têm aumentado nos últimos anos. Para dados abrangentes sobre os desenvolvimentos recentes no volume de negócios e pendentes em swaps cambiais e cross-swap, ver BIS (2007). Um contrato de swap de moeda cruzada é um contrato no qual uma parte toma emprestada uma moeda de outra parte e simultaneamente empresta o mesmo valor, a taxas à vista atuais, de uma segunda moeda àquela parte. As partes envolvidas em swaps de base tendem a ser instituições financeiras, quer agindo por conta própria ou como agentes de sociedades não financeiras. O gráfico abaixo ilustra o fluxo de fundos envolvidos em uma troca de dólar / dólar norte-americano. No início do contrato, A toma emprestado XS USD de, e empresta X EUR para B. Durante o prazo do contrato, A recebe EUR 3M Libor de, e paga USD 3M Libor para, B a cada três meses, onde está o preço de a base swap, acordada pelas contrapartes no início do contrato. Quando o contrato expira, A retorna XS USD para B e B retorna X EUR para A, onde S é a mesma taxa de câmbio à vista desde o início do contrato. Embora a estrutura dos swaps de moeda cruzada difere dos swaps cambiais, os primeiros basicamente têm o mesmo propósito econômico que os últimos, exceto pela troca de taxas flutuantes durante o prazo do contrato. Swap de moeda cruzada têm sido empregados para financiar investimentos em moeda estrangeira, tanto por instituições financeiras quanto por seus clientes, incluindo corporações multinacionais envolvidas em investimentos estrangeiros diretos. Eles também têm sido usados ​​como uma ferramenta para conversão de moedas de passivos, particularmente por emissores de títulos denominados em moedas estrangeiras. Espelhando o teor das transações que eles pretendem financiar, a maioria dos swaps de moeda cruzada é de longo prazo, geralmente variando entre um e 30 anos em maturidade. Tempo Real Após o Horário Notícias Pré-Mercado Flash Citação Resumo Citação Gráficos Interativos Configuração Padrão Por favor, note que uma vez que você fizer sua seleção, ela será aplicada a todas as futuras visitas à NASDAQ. Se, a qualquer momento, você estiver interessado em reverter para nossas configurações padrão, selecione a configuração padrão acima. 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Em troca de um prêmio de opção. o comprador ganha o direito, mas não a obrigação de celebrar um contrato de swap específico com o emissor em uma data futura especificada. QUEBRANDO PARA BAIXO Swaption (Swap Option) Existem dois tipos diferentes de swaptions: uma swap de pagador e uma swap de receptor. Em uma troca de pagador, o comprador tem o direito, mas não a obrigação, de celebrar um contrato de swap no qual se torna o pagador de taxa fixa e o recebedor da taxa flutuante. Uma troca de receptor é o oposto, o comprador tem a opção de entrar em um contrato de swap, onde ele receberá a taxa fixa e pagará a taxa flutuante. Swaptions são contratos de balcão e não são padronizados como opções de ações ou contratos futuros. Assim, o comprador e o vendedor precisam concordar com o preço da troca, o tempo até o vencimento da troca, o valor nocional e as taxas fixas e flutuantes. Além desses termos, o comprador e o vendedor devem concordar se o estilo de troca será bermudense, europeu ou americano. Esses nomes de estilo não têm nada a ver com geografia, mas sim como a troca pode ser executada. Com uma swap de Bermudas, o comprador pode exercer a opção e entrar no swap especificado em um conjunto predeterminado de datas específicas. Com uma swaption européia, o comprador só pode exercer a opção e entrar no swap na data de vencimento da troca. Com uma troca no estilo americano, o comprador pode exercer a opção e entrar no swap em qualquer dia entre a origem do swap e a data de vencimento. Como as swaptions são contratos personalizados, também são possíveis termos mais criativos. As Swaptions do Swaption Market são geralmente utilizadas para cobrir posições de opções sobre obrigações, para ajudar na reestruturação de posições atuais de outros swaps, com notas estruturadas. e para alterar todo um portfólio ou firma o perfil de pagamento agregado. Devido à natureza em que as swaptions são usadas, os participantes do mercado normalmente são grandes instituições financeiras. bancos e fundos de hedge. Grandes corporações também participam do mercado para ajudar a gerenciar o risco da taxa de juros. Os contratos são oferecidos na maioria das principais moedas mundiais. Os grandes bancos de investimento e comerciais são geralmente os principais criadores de mercado. porque o imenso capital humano e tecnológico necessário para monitorar e manter um portfólio de swaptions está geralmente fora do alcance de empresas de menor porte.